В гостях: Андрей Верников и  Василий Олейник

 

Последние три дня индекс ММВБ топчется на месте. «Лучше рынка» вчера выглядели секторы машиностроения и телекоммуникаций, «хуже рынка» показали себя металлургический и нефтегазовый секторы. Отраслевой индекс электроэнергетики закрылся с незначительным повышением (+0,2%). С начала года индекс электроэнергетического сектора потерял 34%.  Акции большинства компаний стремятся к минимальным историческим значениям («ФСК ЕЭС», «МРСК Холдинг» и «Интер РАО»). Перспективы сектора туманны, способность генерировать положительный денежный поток мала, а потребность в средствах огромна. До конца апреля планируют отчитаться еще «ФСК ЕЭС» и «МРСК Холдинг», который недавно переименовали в «Российские сети».  Скорее всего результаты позволят котировкам опуститься еще ниже. Фундаментально, с прицелом на долгосрочный горизонт инвестирования, для покупок можно рассматривать «ФСК ЕЭС» и «РусГидро». Также стоит упомянуть, что интересными представляются компании с зарубежным менеджментом, такие как «Э.ОН Россия» и «Энел ОГК-5», которые демонстрируют некоторый иммунитет к текущему обвалу в электроэнергетике. Американский рынок вчера вырос, но в связи с тем что индекс S&P-500 находится у верхней границы повышающегося канала и одновременно вблизи сильного сопротивления 1570, сформировавшегося в конце марта — начале апреля, сегодня ждем приостановки роста. Вчерашние объемы торгов на NYSE были на 35% ниже пятничных.


( Читать дальше )

В последние два дня прошлой недели понижательная тенденция на рынке приостановилась. Маловероятно, что бразильский индекс Bovespa cходу пробьет годовые минимумы. Кроме того, нефтяные котировки в конце недели показали признаки стабилизации. Нефтяные трейдеры адаптировались к данным понедельника, которые показали, что экономика Китая выросла в первом квартале не на 8%, как ожидали экономисты, а всего лишь на 7,7%.  Растет интерес к дивидендным акциям. Акции «Сбербанка» (об.) на прошлой неделе опускались ниже трехмесячного минимума, с акциями «МТС» и «Сургутнефтегаза» (прив.) это не произошло. После того как на прошлой неделе Совет директоров «Газпром нефти» рекомендовал выплатить акционерам дивиденды за 2012 г. в размере  9.3 рублей на акцию (дивидендная доходность превышает 7%), котировки прибавили по итогам недели 5%. Неплохо выглядели акции «Уралкалия» — рост по итогам недели составил 2,7% (в ближайший четверг произойдет закрытие реестра). Американским «быкам» в пятницу удалось отыграть назад один день снижения индекса S&P-500 — рынок поддерживает хорошая банковская отчетность. Уже вышли квартальные отчетности шести крупнейших банков и только отчетность Bank of America оказалась хуже ожиданий аналитиков.                       


( Читать дальше )

На вчерашних торгах индекс ММВБ показал боковую динамику. Рынок остается уязвимым от колебаний нефтяных цен. Можно было противопоставить снизившимся ценам на нефть утверждение  Эльвиры Набиуллиной: «Если даже цены на нефть не будут драйвером роста, мы можем добиться 3-4 процентов роста с учетом той структуры экономики и того состояния институтов, на которых мы сейчас находимся» — но, с учетом прошедших в офисах фонда „Сколково“ обысках в связи с хищениями, любые слова о модернизации и структурных реформах звучат не слишком убедительно.  Обыски вчера прошли и в некоторых кабинетах сотрудников „Московской объединенной энергетической компании“ (МОЭК),  был задержан один из руководителей компании. Работники МОЭК подозреваются в создании коррупционной схемы и, по данным следствия, они требовали 540 тыс. рублей от представителя сети продуктовых супермаркетов за подключение объектов капитального строительства к системам теплоснабжения. Хвала высшим силам — акции МОЭСК вчера не отреагировали на эту новость падением. Из внешних новостей отмечу негативную новость из Италии — во втором туре президентских выборов кандидатам  не удалось набрать двух третей голосов (полномочия действующего президента Италии Джорджо Наполитано истекают в мае.)


( Читать дальше )

Вчера индексы показали нейтральную динамику. В США с 2009 года продолжается «бычье» ралли, а что касается нашего рынка, то у меня создается впечатление, что инвесторы заснули, в то время как их нога находится на педали тормоза. Апрель пока не стал месяцем роста. В прошлом году май был ужасен, и прошлогодние майские распродажи имеют долговременное негативное воздействие на психику среднего инвестора. Управляющие получили убытки в результате последней волны падения (на прошлой неделе были разговоры про дно рынка, а закончилось все обновлением минимумов) и латают «дырки» в портфелях путем продажи первоклассных акций. Чтобы закрыть дырки от падения «Газпрома», продают акции  «Сургутнефтегаз» (прив.) с дивидендной доходностью выше 7%! Так можно поступать только от отчаяния. Вчера был робкий спрос на акции «ЛУКОЙЛа» и «Газпрома» по 126, но потом покупатель ушел и котировки «Газпрома» провалились на 1,4%. Что касается американского рынка, то фактор терактов в Бостоне уже забыт — рынок вырос под влиянием хорошей статистики по новому жилью (рост на 7% в марте) и хороших отчетностей компании, включая «Coca-Cola» и " Johnson & Johnson ".
 


( Читать дальше )

На прошлой неделе рынок показал отрицательную динамику. Стало известно об ухудшении ситуации на Кипре. Спасение экономики Кипра обойдется не в 17 млрд. евро, а в 23 млрд. евро (взнос Кипра в пакет спасения увеличится в два раза). Неделя была ознаменована резким падением цен на золото, которое было спровоцировано слухами о том, что Кипр и некоторые другие южные страны Европы будут решать свои долговые проблемы за счет продажи золотого запаса. Цены на нефть также снизились — цена нефти марки Brent пробила важную поддержку 101 доллар за баррель. Развивающиеся рынки были по-прежнему не в фаворе у инвесторов — по  данным Emerging Portfolio Fund Research,  отток капитала из фондов,  инвестирующих  в акции РФ, за неделю с 4 по 10 апреля был самым большим за последние полтора года. Динамику «лучше рынка» показали акции потребительского и металлургического секторов. Несмотря на то, что индексу потребительского сектора не удалось удержаться в «зеленой зоне», падение смягчил рост акций «Магнита» (+5% по итогам недели). По показателям снижения несколько недель подряд лидирует сектор электроэнергетики.
 


( Читать дальше )